车市的优胜劣汰，远比想象的残忍。今年早已有多家车企曝出裁员、面对破产等消息，已面对生死存亡的境地。对于早已上市的车企来说，堪称想尽办法防止注销风险。由于车型销量持续下降，海马汽车2017年亏损9.94亿元，2018年亏损额度减少到16.37亿元，身兼A股上市公司，早已因为倒数两年亏损而被实行了注销风险警告，戴帽出了*ST海马。

而2019年早已转入第四季度，海马汽车在销量方面仍无起色，目前仍处在亏损状态，保壳压力已迫在眉睫。在此应急关头，海马汽车再一还是自由选择出售资产道路。9月25日，海马汽车公布《关于全资子公司出让股权暨关联交易的公告》，一并出售海马研发 100%股权，预计此次交易将给海马汽车带给大约4.3亿元收益。

海马汽车保壳期望大幅提高，但是海马汽车的未来又南北何处？持续卖掉资产海马汽车只不过早已意识到保壳的重要性与可玩性，因此施展浑身解数让财报扭亏为盈。今年5月，海马汽车宣告白鱼出售公司在海南和上海两处房产共401套房产，在当时引起轰动，并并引发普遍注目。但是来看房产出售速度未约预期，从海马汽车《关于出售部分闲置房产的进展公告》来看，目前已总计出售房产仅有为156套，收益5709万元，为企业带给净利润减少3668万元。但海马汽车半年亏损额度为1.78亿元，因此通过出售房产构建财务报表扭亏为盈，从时间和成交价数额上看远水解不了近渴，必需觅他法。

9月25日，海马汽车公布《关于全资子公司出让股权暨关联交易的公告》，公告称之为海马汽车与睿之尚实业在郑州签定了《股权转让协议》，海马汽车将其持有人的海马研发100%股权转让给睿之尚能实业，出让价格＝80,600万元+股权交易基准日与股权交割日之间的期间损益。双方协商一致，股权转让价款由睿之尚实业分三次向海马汽车现金支付。

公告中还具体解释交易前，海马研发涉及业务及人员已转至公司郑州基地，本次交易将给海马汽车带给大约4.3亿元收益。如果一切顺利，有了出售海马研发收益进账，海马年底财报扭亏为盈将不是难题，企业保壳也以求构建。看起来一切完满，但是海马汽车所做到一切，都是拿资产赌明天。

谁在耿直相助？正式成立于2013年的海马研发座落在上海，从公告中财务数据来看，截至2019年5月31日，海马研发的净资产为2.8亿元，在2018年1-5月构建营业收入5205.03万元，净利润为-1305.64万元。同时公告中早已提及海马研发涉及业务及人员已转至公司郑州基地，因此海马研发实际早已是个空壳。

海马研发被资产评估公司得出近8亿净资产估值显著偏高，但是居然有公司不愿以这样的价格展开接掌，难道真有 活雷锋？在此次海马汽车出售海马研发的交易中，牵涉到一家最重要公司睿之尚能实业。对于这家公司情况，在公告中也有详尽解释。睿之尚能实业截至目前并未开展业务，2018年及2019年1-6月，营业收入、净利润、总资产、总负债和净资产皆为0，该公司由海马投资集团有限公司100%股权。

而海马投资集团有限公司及其完全一致行动人海马（上海）投资有限公司持有人海马汽车34.46%股份，为海马汽车有限公司股东。因此海马汽车与睿之尚实业科同一实际掌控人，因此海马汽车与睿之尚实业就海马研发股权转让，实质上归属于关联交易，这在公告中已展开具体解释。

因此这次出让的目的很具体，就是有限公司股东在协助海马汽车保壳，而展开耿直器官移植。显然问题仍未解虽然从结果导向看，海马汽车此举对于保壳有相当大的顺利期望，但是造成海马汽车正处于目前的艰苦困境的根本原因，车型销量下降仍没获得解决问题。

自去年6月份开始，海马汽车单月的汽车销量已是倒数15个月同比经常出现下降。前不久公布8月份经销数据快报表明，8月份，海马汽车产量1688辆，同比下降73.65%；销量1560辆，同比下降73.96%。1-8月份，汽车产量17240辆，同比下降62.99%；销量18755辆，同比下降63.69%。

这样的结果也许对于海马汽车深感很失望，因为在海马的不妙时刻，不仅创始人景柱重出江湖，并将宝全部遣在全新车型8S上。车型使用全新平台，设计前卫、配备现代、极强动力、高性价比，同时还在售后服务方面发售多项创意，可以说道海马汽车做了所有能想起的一切。但是市场对系统是冰冷的，即使有重磅新车上市，海马汽车从6-8月销量仍然是持续下降。这解释时代逆了，只靠一款车型就能扭转乾坤早已更加无以。

现在消费者更加注目品牌力，因此可谓车企展现出两极分化相当严重。而海马新车在市场上没引发任何波澜，才是解释消费者早已对海马品牌忽视甚至消逝。

对于海马汽车更加有利的是，目前汽车于是以处在变革时期，车型必要较量早已从动力、配备并转到智能化、网联化水平，新能源汽车也沦为要求车企未来发展的关键，而这一切都必不可少巨额的研发投放，似乎这对于海马汽车而言是比保壳更加不利的问题。而海马汽车所处进退两难困境，也正是目前一批想要谋求突破却又无力改变命运车企的缩影。

因此即便是今年海马汽车能保壳顺利，可是明年、后年呢？如果车型仍然卖不出去，对于海马汽车而言仍无以转变最后的命运。

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